近年來，中國金融市場發(fā)展迅速，一些金融機構(gòu)需求中存在短期流動性缺口。在這種情況下，常備借貸便利（StandingLendingFacility，SLF）成為了一種重要的貨幣政策工具。在SLF的運作中，抵押和質(zhì)押兩種方式被廣泛應(yīng)用。那么，常備借貸便利到底是采用抵押還是質(zhì)押的方式呢？

常備借貸便利是指商業(yè)銀行或金融機構(gòu)根據(jù)自身流動性需求，通過資產(chǎn)抵押的方式向中央銀行申請授信額度的一種融資方式。這一措施的目的是滿足金融機構(gòu)短期流動資金的緊缺，維護金融市場的穩(wěn)定運行。

在常備借貸便利中，抵押是一種常見的發(fā)放方式。金融機構(gòu)可以將符合條件的債券類資產(chǎn)和優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)作為抵押品，向中央銀行申請授信額度。這些抵押品通常具有較高的信用評級和流動性，可以為金融機構(gòu)提供充足的流動性支持。

在常備借貸便利中，抵押品的種類是有限的。通常來說，合格的抵押品應(yīng)具備高信用評級，并能夠提供良好的流動性。在中國的市場環(huán)境下，高信用評級的債券類資產(chǎn)和優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)被廣泛作為常備借貸便利的抵押品。

抵押方式在常備借貸便利中具有一定的優(yōu)勢。抵押品具有較高的信用評級和流動性，能夠為金融機構(gòu)提供充足的流動性支持。抵押方式可以使金融機構(gòu)獲得較低的融資成本，提高資金使用效率。抵押方式也存在一定的限制，如抵押品的種類有限，操作復(fù)雜等。

除了抵押方式外，常備借貸便利還可以采用質(zhì)押的方式發(fā)放。質(zhì)押方式將金融機構(gòu)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給中央銀行，作為授信的擔(dān)保。這種方式可以增加金融機構(gòu)的流動性，但質(zhì)押品在價值變動情況下可能會引起信用風(fēng)險。

常備借貸便利中的抵押方式可以為金融機構(gòu)提供較好的流動性支持，并降低了融資成本。在具體操作中，抵押方式所面臨的限制也需要關(guān)注。金融機構(gòu)在選擇抵押品時，應(yīng)根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力和資金需求，謹慎選擇合適的抵押品。監(jiān)管層也應(yīng)加強對常備借貸便利的監(jiān)管，促進金融市場的穩(wěn)定發(fā)展。